庞庆华将“净身出户”！庞大集团破产重整计划获法院批准，对经销商行业有啥影响？- 中国汽车报
历时7个月，庞大集团重整计划终获法院裁定批准，曾经的中国汽车4S店之王，迎来一线生机。
12月10日晚，*ST庞大发布公告称，河北省唐山市中级人民法院已批准《庞大集团破产重整计划》并终止庞大集团重整程序。这意味着，庞大集团正式进入破产重整执行阶段。随后，庞大集团公开披露了长达38页的破产重整计划，回应了债权人、投资者和公众关注的债务、偿还、发展等问题，其中显示，庞大集团实控人庞庆华将“净身出户”。
“上游车企业绩大滑坡，流通行业也会有大变化。优胜劣汰、资产负债率高居不下的经销商日子大都不好过。庞大集团进入破产重整执行阶段，会给行业带来更深刻的思考。”全联车商投资管理（北京）有限公司总裁曹鹤在接受《中国汽车报》记者采访时表示。
债务的难题
庞大集团资产和债务有多少？债务如何偿还？公司未来如何发展？这些都备受关注。
就公司债务看，根据评估机构出具的《资产评估报告》，目前，庞大集团确认和预计债务累计总额达到了272.8亿元。尽管庞大集团的本部账面资产有302.07亿元，但市场评估价值仅为97.66亿元，其所有评估的资产，市场价值评估值约为137亿元。庞大集团虽然账面资产大于负债，但实际已严重资不抵债。如果庞大集团进行破产清算，现有资产在清偿各类债权后已无剩余财产向出资人分配。这意味着，庞大集团的32万个股东都会血本无归。
按照调整方案，以庞大集团现有总股本65.38亿股为基数，按每10股转增5.641598股的比例实施资本公积金转增股票，共计转增约36.89亿股股票。转增后，庞大集团总股本将增至102.27亿股。上述转增股票不向原股东分配，其中，7亿股由重整投资人及其引进的财务投资人受让，并提供7亿元用于支付重整费用、清偿债务及补充公司流动资金，剩余约29.89亿股用于根据重整计划的规定清偿债务。
其中要求，重整投资人自受让转增股票之日起三年内不得向关联方以外的第三方转让其所持有的庞大集团股票；其他受让转增股票的主体自受让转增股票之日起六个月内不得转让其所持有的庞大集团股票。
就庞庆华所持股票，重整计划提出，公司控股股东和实际控制人，应为公司当前困境承担主要责任，为此庞庆华和其关联自然人无偿让渡其持有的21.06亿股公司股票，重整投资人及其关联方将有条件受让。
截至目前，庞庆华持有庞大集团13.63亿股，占总股本的20.84%，庞庆华和其关联自然人合计持股21.06亿股，占总股本的32.21%。庞庆华所持上市公司股票已近全部质押，大多用于为上市公司融资进行质押担保。
因此，庞庆华以及关联人将从庞大集团上市公司彻底出局。
重整的希望
作为国内第一家上市的汽车经贸集团，庞大集团近年来受市场持续低迷、融资环境恶化、经营策略失误等因素影响，陷入困境。*ST庞大财报显示，其2018年度出现巨额亏损，全年营收同比下降40.37%；净利润为亏损61.55亿元，同比暴跌3003.23%。2019年上半年，*ST庞大营收同比下降62.17%；净利润为亏损11.99亿元，同比下降563.66%；资产负债率达81.87%。
今年5月13日，庞大集团旗下全资控股子公司冀东丰公司以庞大集团无法清偿其到期债务且有明显丧失清偿能力可能为由，向河北省唐山市中级人民法院提出对庞大集团进行破产重整。9月5日，该法院决定受理此案。
今年10月以来，经过密集调整，庞大集团新的管理团队已组建完成。元维资产董事长马骧任董事长；有超过20年资本市场经验的赵铁流任总经理；国民运力董事长黄继宏任公司副董事长。
目前，庞大集团的重整投资人为深商控股、元维资产及国民运力组成的联合体。重整投资人承诺，2020年-2022年，庞大集团归母净利润分别不低于7亿元、11亿元和17亿元，或三年合计不低于35亿元，未达标准则向公司现金补偿。
面向未来，重整计划提出，债权人愿意接受目前的重整方案，是最好的预期。计划还包括：
一是重整管理人对庞大集团制定了“调整优化存量业务”、“引进发展增量业务”的经营方案。
二是重整投资人将引入民生银行为公司提供不超过10亿元共益债务融资，用于补充公司流动资金。并将提高资金使用效率，通过出租、出售或合作开发等形式，盘活闲置存量资产。
三是对于公司目前的汽车销售业务将进行调整，裁掉没有发展前景的品牌，聚焦具有盈利能力的核心品牌。
四是面对传统汽车经销业务的实际困难，公司计划依托重整投资人的优势，进入城市公共交通运营、充电服务商业化以及智慧城市建设等业务。
行业的警示
“庞大集团的困境，是一连串的失误加之赶上了行业洗牌期所致，这也是整个汽车经销商行业现状的一个反映。”正如多位业内人士所言，汽车经销商行业正在经历转型期的“阵痛”，其中固然有车市滑坡、国六切换、垄断处罚、竞争加剧等外在原因，也有盲目扩充、缺乏谋划、只求数量、不看质量等内在原因，这是整个行业普遍存在、亟待解决的问题。
经过2018年以来车市寒冬的市场洗礼，许多汽车经销商正在觉醒，认识到“躺着赚钱”的时代已经结束，奋力突围才有前途。业内人士建议，要从庞大集团的事例中汲取教训，转变观念，加快转型，强化管理，优化服务，注重质量，打造品牌，“危”中寻“机”，向上求生。
有专家预测，汽车经销商行业大洗牌可能要到2022年才出现转机，期间至少有约6000家左右经销商被淘汰。这也许有些危言耸听，但眼下的困境却是真实存在。
按照法院裁定，庞大集团应当争取于2019年12月31日前将重整计划执行完毕。但重整能否带领庞大集团尽快走出困局，尚需拭目以待。
“庞大集团破产重整之所以受到关注，是因为其未来走向对于整个汽车经销商行业都具有典型意义。”中国人民大学应用经济学院教授、博士生导师刘瑞向《中国汽车报》记者表示。
文：赵建国 编辑：吕彩霞 版式：蒙轩
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